經濟導報記者 時超

　　5月10日，青島世園（集團）有限公司發(fā)布“2023年度第二期中期票據（23青島世園MTN002）2024年發(fā)行人調整票面利率選擇權和投資人回售選擇權行使公告”，其中顯示，青島世園作為“23青島世園MTN002”發(fā)行人，將原票面利率6.50%下調550基點至1.00%，利率生效日為2024年6月5日。

　　同時，“23青島世園MTN002”的投資人回售選擇權行使通道也將打開，具體時間是從2024年5月13日開始申請，截止到2024年5月17日，行權日為2024年6月5日（如遇休息日或法定節(jié)假日順延至下一個工作日）。

　　經濟導報記者注意到，“23青島世園MTN002”發(fā)行總額3億元，起息日為2023年6月5日。該票據期限為1+1+1年，附第1年末、第2年末發(fā)行人調整票面利率選擇權及投資人回售選擇權。

　　有受訪業(yè)內人士表示，發(fā)行人調整票面利率的行為通常是基于其在債券募集說明書中嵌入的“調整票面利率選擇權”，當貨幣政策處在寬松時期，發(fā)行人面臨更好的發(fā)債環(huán)境時，發(fā)行人運用“調整票面利率選擇權”將已發(fā)行債券利率調低很低水平，推動債券持有人行使“投資者回售選擇權”，將其持有的債券回售給發(fā)行人。

　　由此，“調整票面利率選擇權”一般都會伴隨著“投資人回售選擇權”。對于發(fā)行人選擇調整票面利率的債券來說，投資者可以結合當時的貨幣政策環(huán)境、發(fā)行人基本面以及發(fā)行人票面利率的調整幅度等方面綜合考量風險收益比，以判斷是否選擇進行回售。

　　從債券市場情況看，近期已有多家發(fā)債企業(yè)行使了“調整票面利率選擇權”。如5月9日，淄博市城市資產運營集團有限公司發(fā)布“2023年度第三期中期票據（品種一）（23淄博城運MTN003A）2024年發(fā)行人調整票面利率選擇權和投資者回售選擇權行使公告”，將“23淄博城運MTN003A”原票面利率3.5%調整至1.00%。

　　5月8日，嘉興國際商務區(qū)投資建設有限公司發(fā)布“2021年度第一期中期票據（21嘉興商務MTN001）投資人回售選擇權及發(fā)行人利率調整選擇權行權公告”，將“21嘉興商務MTN001”票面利率由4.2%調整至1%。