經(jīng)濟導報記者 段海濤

　　新三板掛牌企業(yè)蓮池醫(yī)院（831672.NQ）7月18日披露，公司與招商證券解除了上市輔導協(xié)議，招商證券已向山東證監(jiān)局申請終止上市輔導，這意味著蓮池醫(yī)院籌備多年的A股上市計劃“擱淺”。

　　經(jīng)濟導報記者注意到，蓮池醫(yī)院全稱為淄博蓮池婦嬰醫(yī)院股份有限公司，2015年1月在新三板掛牌，2021年11月進行了IPO輔導備案擬在創(chuàng)業(yè)板上市，后又將上市目標變更為北交所。在業(yè)績連續(xù)增長的背景下，蓮池醫(yī)院為何終止輔導？

　　已申請終止上市輔導

　　“因公司上市計劃有所調(diào)整，經(jīng)雙方友好協(xié)商并達成一致，招商證券擬終止對公司的上市輔導工作�！鄙彸蒯t(yī)院在公告中表示，雙方已簽署關于終止上市之輔導協(xié)議、上市之保薦協(xié)議的協(xié)議書。

　　公開資料顯示，蓮池醫(yī)院成立于2007年8月，是一家民營婦產(chǎn)�？漆t(yī)院，2015年1月在新三板掛牌，目前處于新三板創(chuàng)新層，公司控股股東為淄博中雅投資有限公司，實際控制人為陳志強，控制著蓮池醫(yī)院47.89%的股份。

　　經(jīng)濟導報記者注意到，在登陸更高層次資本市場的路徑上，蓮池醫(yī)院曾數(shù)度搖擺。據(jù)悉，2020年5月，蓮池醫(yī)院曾與東方證券簽訂輔導協(xié)議，擬在精選層掛牌，但在2021年4月終止。2021年10月底，蓮池醫(yī)院與招商證券簽訂輔導協(xié)議，并于11月初在山東證監(jiān)局備案，擬首次公開發(fā)行A股并在創(chuàng)業(yè)板上市。

　　2022年4月27日，蓮池醫(yī)院發(fā)布公告稱，公司在4月與招商證券重簽了輔導協(xié)議，原創(chuàng)業(yè)板輔導協(xié)議解除，并在4月25日向山東證監(jiān)局報送了擬申報板塊變動申請，擬申報板塊變更為北京證券交易所。

　　按照蓮池醫(yī)院2022年6月17日召開的股東大會審議通過的《關于公司申請公開發(fā)行股票并在北交所上市的議案》，在采用超額配售選擇權的情況下，蓮池醫(yī)院擬向不特定合格投資者公開發(fā)行股票不超過3358萬股（含本數(shù)），發(fā)行底價為11.8元/股，募集資金4.06億元，其中3.56億元投資于“蓮池骨科遷建項目”，5076.10萬元用于“信息化升級與建設項目”。

　　據(jù)悉，蓮池骨科遷建項目已于2022年4月6日奠基，項目總建筑面積43000㎡，主要建設門診病房綜合樓一座，編制床位500張。

　　“目前山東在北交所還沒有民辦醫(yī)院類上市公司，如果蓮池醫(yī)院能如愿上市，將成為北交所山東民營醫(yī)院第一股。”濟南資深市場分析人士張明對經(jīng)濟導報記者表示，三博腦科今年5月在創(chuàng)業(yè)板首發(fā)上市，意味著民營�？漆t(yī)院上市并沒有政策障礙�？上У氖�，在兜兜轉轉之后，蓮池醫(yī)院的A股上市計劃按下了停止鍵。

　　為了解終止輔導的原因及后續(xù)計劃，經(jīng)濟導報記者7月19日致電蓮池醫(yī)院，但公司公布的投資者聯(lián)系電話一直無人接聽。

　　連續(xù)兩年凈利潤在5000萬元以上

　　盡管未來上市規(guī)劃未明，但從近兩年的財務數(shù)據(jù)看，蓮池醫(yī)院業(yè)績不錯，也保持著較高的毛利率。

　　據(jù)介紹，蓮池醫(yī)院取得了“二級甲等婦產(chǎn)醫(yī)院”的資質(zhì)，通過美國“無痛分娩中國行-現(xiàn)代產(chǎn)房Ⅱ級”認證，同時也是淄博市城鎮(zhèn)職工醫(yī)保定點單位、城鎮(zhèn)居民醫(yī)保定點單位、淄博市商業(yè)保險公司醫(yī)療定點醫(yī)院。可向客戶提供產(chǎn)科、婦科、兒科、骨科、健康體檢、預防接種等方面的預防、保健、醫(yī)療服務，同時向客戶提供部分內(nèi)科、外科、口腔科等方面的預防、保健、醫(yī)療服務。

　　此外，3家控股子公司中，青島蓮池婦嬰醫(yī)院從事產(chǎn)科、婦科、兒科等方面醫(yī)療服務，淄博蓮池骨科醫(yī)院主要從事膝關節(jié)置換、髖關節(jié)置換等醫(yī)療服務，淄博蓮池貝森主要從事健康產(chǎn)品代理及銷售服務。在2021年5月，蓮池醫(yī)院以 1.3億元完成投資重慶長城醫(yī)院48%股權的工作。

　　財務數(shù)據(jù)顯示，蓮池醫(yī)院2022年度實現(xiàn)營業(yè)收入33800.79萬元，比上年同期的29907.75萬元增加3893.04萬元，增長率為13.02%；歸母凈利潤為5920.39萬元，去年同期為5348.22萬元，同比增加572.16萬元，增長率為10.70%。

　　經(jīng)濟導報記者注意到，蓮池醫(yī)院保持著較高的毛利率，2021年和2022年分別為36.71%、37.25%。從2022年報看，蓮池醫(yī)院醫(yī)療服務的毛利率為37.32%，銷售藥品的毛利率為35.93%，銷售商品的毛利率為29.52%，咨詢服務的毛利率為50.42%。

　　據(jù)披露，蓮池醫(yī)院2022年的營業(yè)外支出為90.63萬元，較2021年的150.79萬元減少了60.16萬元，減少比例為39.90%。蓮池醫(yī)院表示，主要原因是“報告期糾紛賠償款減少所致”。

　　對于公司面臨的風險，蓮池醫(yī)院也有清醒的認識。比如在行業(yè)競爭風險方面，蓮池醫(yī)院表示，公司目前擁有3家全資�？漆t(yī)院、1家健康產(chǎn)業(yè)公司及1家參股�？漆t(yī)院，未來成長預期仍存有不確定性，公司集團化運營管理經(jīng)驗仍需積累，對外擴張存在風險。公司�？漆t(yī)院的盈利能力水平與行業(yè)中集團化運作的�？七B鎖醫(yī)院整體水平相當，但距離�？七B鎖醫(yī)院中經(jīng)營業(yè)績較好的單體醫(yī)院盈利水平仍存差距，存在一定的市場競爭風險。另外，公司收入來源地主要集中在淄博與青島，短期內(nèi)仍會存在收入來源地較少的風險。

　　為應對這種風險，蓮池醫(yī)院表示，公司將繼續(xù)加快青島蓮池醫(yī)院的發(fā)展速度；實施淄博蓮池骨科醫(yī)院的遷建，擴大經(jīng)營規(guī)模。同時，適時通過新設或收購婦嬰、骨科醫(yī)院的方式，擴大市場份額及服務區(qū)域范圍。