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分紅后股價(jià)回調(diào)，該增持還是換股？投資“高息股” 操作細(xì)思量
來源：大眾報(bào)業(yè)·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)　　 加入時(shí)間：2023-5-29 16:49:18　　
　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 時(shí)超
　　進(jìn)入5月后，A股上市公司權(quán)益分派動(dòng)作更為頻繁，股東們也等到了領(lǐng)紅包的時(shí)候。
　　隨著政策和制度的完善，A股公司回報(bào)投資者的態(tài)度愈發(fā)積極，“紅包雨”一年比一年大。證監(jiān)會(huì)副主席王建軍5月27日就指出，2022年度A股公司分紅派現(xiàn)首次突破2萬億元，同比增長17%。
　　魯股方面，2022年度分紅派現(xiàn)來到了716億元的歷史新高，僅兗礦能源(600188.SH)一家的年度分紅額就達(dá)到212.79億元。
　　頗有意思的是，近期A股市場明顯回調(diào)，不少“現(xiàn)金紅包”在手的股民，卻發(fā)現(xiàn)手中上市公司的股息率正變得更為誘人，但這一現(xiàn)象，卻給投資者帶來一定程度的煩惱。
　　“上市公司股息率的上升多來自兩方面原因，一是2022年度分紅額的增長，二是股價(jià)的回落。”濟(jì)南一位投資者魏民對經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者分析道，他持倉的股票已經(jīng)進(jìn)行了頗為豐厚的分紅派現(xiàn)，但同時(shí)股價(jià)明顯下滑，目前股息率已經(jīng)達(dá)到6%，“雖然拿到了分紅，但股價(jià)回落導(dǎo)致我賬面浮盈大幅縮水，面對這種情況，我也在猶豫該不該加倉�！�
　　于是，一場是否堅(jiān)持“高股息率”投資策略的討論，在A股市場參與者中變得愈發(fā)熱鬧。
　　魯股下起716億元“紅包雨”
　　5月28日晚，日辰股份(603755.SH)發(fā)布2022年度權(quán)益分派實(shí)施公告，稱公司將實(shí)施2022年度權(quán)益分派，每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.2元(含稅)，股權(quán)登記日為6月1日。經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，此次公司共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利為1972.27萬元。
　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者通過Wind資訊統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2022年度不少魯股有較高現(xiàn)金分紅特質(zhì)。如兗礦能源2022年度分紅金額達(dá)到213億元，海爾智家(600690.SH)分紅金額52.98億元，萬華化學(xué)(600309.SH)分紅金額50.24億元。
　　另外，青島啤酒(600600.SH)、濰柴動(dòng)力(000338.SZ)2022年度分紅金額超過20億元；華電國際(600027.SH)、山東高速(600350.SH)、青島港(601298.SH)、華魯恒升(600426.SH)、魯西化工(000830.SZ)、步長制藥(603858.SH)分紅金額在10億元-20億元之間。
　　總體看來，魯股2022年度分紅總額高達(dá)716億元，創(chuàng)出歷史新高。
　　而經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者也注意到，5月以來，已經(jīng)有萬華化學(xué)(600309.SH)等55只披露了2022年度權(quán)益分派實(shí)施公告，其中多數(shù)公司已經(jīng)將“現(xiàn)金紅包”發(fā)到投資者手上。
　　像華明裝備(002270.SZ)2022年度分紅方案為全體股東每10股派3元現(xiàn)金(含稅)，本月12日公司進(jìn)行權(quán)益分派股權(quán)登記，15日為除權(quán)除息日。投資者持有公司一手(100股)，可獲得的現(xiàn)金分紅為30元(含稅)，按照公司5月26日收盤價(jià)計(jì)算，股息率達(dá)到5.62%。
　　“高股息”策略是否靠譜?
　　需要注意的是，上市公司在分紅除權(quán)除息日當(dāng)天，公司股價(jià)會(huì)根據(jù)每股派發(fā)現(xiàn)金下調(diào)。就像華明裝備15日開盤后，股價(jià)會(huì)下調(diào)0.3元。也就是說，對于在上市公司分紅實(shí)施前短期內(nèi)買入公司股票的投資者，其高額現(xiàn)金分紅并不會(huì)給其帶來收益。只有將時(shí)間線拉長，投資者買入高額現(xiàn)金分紅個(gè)股的超額回報(bào)，才有望顯現(xiàn)。
　　“比如一家上市公司每年都保持著穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅比例，且其經(jīng)營穩(wěn)定。這樣相當(dāng)于公司每年都會(huì)給其股東一筆現(xiàn)金回報(bào)。投資者如果在公司市值低位買入股票，一直持有，則每年的現(xiàn)金分紅回報(bào)穩(wěn)定且可觀。個(gè)別上市公司，如果持股時(shí)間很長，靠現(xiàn)金分紅就可以將自己的持倉成本降至0元。”華東某券商自營業(yè)務(wù)部人士對經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者分析稱，這正是不少價(jià)值投資者看重的“高股息率”投資策略。
　　而如今，在A股市場出現(xiàn)回調(diào)之時(shí)，此類高股息率個(gè)股又再次出現(xiàn)。
　　魏民就對經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示，其持有的愛施德(002416.SZ)，2022年度分紅方案為每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5元(含稅)，5月18日登記，5月19日除權(quán)除息。但他領(lǐng)到公司“紅包”后，公司股價(jià)卻進(jìn)一步下滑，目前已經(jīng)跌至年內(nèi)低點(diǎn)。這導(dǎo)致他面臨的情況就是，他持倉的愛施德市值進(jìn)一步縮水，但愛施德本身的股息率卻也達(dá)到了6.39%。
　　魏民坦言，他一方面想用公司派發(fā)的現(xiàn)金繼續(xù)加倉，但同時(shí)他又擔(dān)心公司股價(jià)進(jìn)一步回落，可謂非常猶豫。
　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，如果按照2022年的分紅方案和5月26日的收盤價(jià)計(jì)算，魯股中也有不少高股息率個(gè)股。其中，兗礦能源的股息率已經(jīng)達(dá)到13.75%，魯西化工(000830.SZ)股息率達(dá)到6.13%，山東高速(600350.SH)股息率達(dá)到5.66%，海利爾(603639.SH)股息率5.19%。這些個(gè)股值不值得配置，成為困擾不少投資者的難題。
　　對此，有受訪券商人士表示，在股息率較高的公司中，投資者可關(guān)注持續(xù)分紅能力強(qiáng)、業(yè)績穩(wěn)定的公司，這些公司多具有行業(yè)龍頭、現(xiàn)金充裕、未分配利潤豐厚等特點(diǎn)。從行業(yè)景氣度分析，金融、高速、家電等板塊，值得關(guān)注。
　　另外，投資者也要考慮到一些高股息率的公司，只是今年的曇花一現(xiàn)，甚至“透支”了未來的分紅預(yù)期。這樣的公司，看似股息率高，但未來持續(xù)現(xiàn)金分紅能力堪憂，需引起警惕。
編輯：史飛雪

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