滬深交易所發(fā)布的優(yōu)化再融資監(jiān)管安排(簡稱“再融資新規(guī)”)已滿月。
今年11月8日，滬深交易所發(fā)布優(yōu)化再融資監(jiān)管安排，通過設置“五條紅線”，對上市公司再融資節(jié)奏、融資規(guī)模等作出更加從嚴和從緊的安排，重點突出扶優(yōu)限劣，更好地統(tǒng)籌一二級市場平衡。
在從嚴從緊、扶優(yōu)限劣的指導思路下，監(jiān)管審核有保有壓，引導資源加速向優(yōu)質上市公司集聚，再融資市場愈加平衡有序。據(jù)滬深交易所官網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，11月8日至12月7日，滬深交易所共受理13家企業(yè)的再融資項目，合計擬融資規(guī)模為91.06億元。從審核進度來看，5家已問詢、1家已審核通過、1家已提交注冊。與此同時，據(jù)巨潮資訊不完全統(tǒng)計，也有逾16家公司公告終止定增事項。
東源投資首席分析師劉祥東在接受記者采訪時表示，從嚴從緊、扶優(yōu)限劣的定位清晰明確，將一些質量欠佳的公司排除在再融資通道之外，有助于向資本市場輸入更加優(yōu)質的標的，助力優(yōu)質公司成長和發(fā)展。
再融資審核有保有壓
自再融資新規(guī)落地以來，監(jiān)管實施有保有壓“平衡術”，推動優(yōu)質企業(yè)順利開展再融資計劃的同時，也將部分再融資安排與“投向主業(yè)”要求相悖的項目排除在外。
據(jù)滬深交易所官網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在上述13家獲交易所再融資項目受理的企業(yè)中，來自創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的企業(yè)有6家，申請主體科技創(chuàng)新特色較為突出，展現(xiàn)出較好的成長性。Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，前述13家企業(yè)2023年前三季度實現(xiàn)營收合計達844.30億元。其中，天音控股實現(xiàn)營收693.07億元。
天音控股是自再融資新規(guī)實施以來，募集資金規(guī)模最大的企業(yè)。據(jù)天音控股募集說明書顯示，本次向特定對象發(fā)行股票擬募集資金不超過25億元，分別用于海內外營銷網(wǎng)絡建設項目、數(shù)字化平臺建設項目、彩票研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化運作項目等，以及補充流動資金及償還銀行貸款。
事實上，監(jiān)管一方面正推動資源不斷向優(yōu)質上市公司集聚;另一方面，也在堅守從嚴從緊的主要思路，通過從嚴把關前次募資金使用、嚴格把關再融資募集資金主要投向主業(yè)的相關要求等“五條紅線”勸退部分企業(yè)。
例如，12月1日晚間，龍凈環(huán)保公告稱，鑒于本次向特定對象發(fā)行股票預案董事會召開時，公司前次募集資金使用比例較低，綜合考慮當前資本市場環(huán)境、相關政策及公司實際情況等因素，經(jīng)審慎論證，擬終止向特定對象發(fā)行股票事項。
在南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝看來，再融資新規(guī)旨在適當收緊并優(yōu)化上市公司再融資，防止不合理的資金配置。同時，也表明監(jiān)管部門高度重視國家戰(zhàn)略的落實和上市公司高質量發(fā)展。未來，需要更加注重公司治理和經(jīng)營效益，推動市場長期穩(wěn)定和健康發(fā)展。
兼顧企業(yè)合理融資需求
再融資新規(guī)在堅持從嚴從緊監(jiān)管的同時，也兼顧到了保障上市公司合理融資需求和支持實體經(jīng)濟發(fā)展的需要，對符合國家重大戰(zhàn)略方向的再融資、適用簡易程序的再融資以及董事會確定全部發(fā)行對象的再融資均進行了適度合理安排。
例如，在上述13家企業(yè)中，天馬科技符合簡易程序再融資。據(jù)悉，天馬科技計劃向特定對象發(fā)行股票，募集資金3億元用于投向鰻鱺養(yǎng)殖，公司再融資申請于11月10日獲交易所受理，并于11月27日提交注冊。
據(jù)天馬科技相關負責人介紹：“此次募投項目符合國家產(chǎn)業(yè)政策支持的方向，有助于公司發(fā)揮國家現(xiàn)代農(nóng)業(yè)(漁業(yè))產(chǎn)業(yè)的引領和示范作用，更有利于八大產(chǎn)業(yè)集群建設、加快兩大萬畝產(chǎn)業(yè)基地、十大食品基地建設，進一步實踐公司全產(chǎn)業(yè)鏈縱向一體化戰(zhàn)略，為公司發(fā)展積累寶貴經(jīng)驗和戰(zhàn)略勢能。”
劉祥東表示，簡易程序是監(jiān)管層對于再融資監(jiān)管調整的一種積極有益的嘗試，可以降低企業(yè)再融資成本、提升再融資效率，以定增為例，此前的發(fā)行審核周期平均在1年左右，簡易程序審核則平均用時在9個工作日左右。
接受記者采訪的專家均表示，簡易程序資金到賬快的特點，高效滿足了公司“補血充能”的需求，成為助力公司恢復發(fā)展的“及時雨”。(來源：證券日報)
