6月21日記者獲悉,券商未來有望代銷個人養(yǎng)老金金融產(chǎn)品。目前已有不超過10家頭部券商與監(jiān)管部門初步溝通,并提交相關方案、進行系統(tǒng)測試等,未來個人養(yǎng)老金或可通過券商系統(tǒng)買賣相關金融產(chǎn)品。
對于“上述參與提交方案的券商是否被確定為首批試點機構之一”的問題,相關券商回復稱“現(xiàn)階段還沒有明確說法”。個別暫未接到相關“任務”的券商告訴記者,對此保持關注,但具體要根據(jù)監(jiān)管部門安排。
對于資本市場而言,若未來券商代銷個人養(yǎng)老金金融產(chǎn)品,有望進一步為公募基金業(yè)發(fā)展輸送長期穩(wěn)定資金。
興證全球基金副總經(jīng)理、基金管理部投資總監(jiān)謝治宇對記者表示,從持續(xù)向資本市場提供高質(zhì)量投資能力的角度來說,公募基金在養(yǎng)老投資服務鏈上,有著區(qū)別于其他機構投資者的重要定位。
券商入局很有必要性
政策面穩(wěn)步推進個人養(yǎng)老金制度穩(wěn)步落地。
4月21日發(fā)布的《國務院辦公廳關于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》(以下簡稱《意見》)明確,個人養(yǎng)老金資金賬戶資金用于購買符合規(guī)定的銀行理財、儲蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險、公募基金等運作安全、成熟穩(wěn)定、標的規(guī)范、側(cè)重長期保值的滿足不同投資者偏好的金融產(chǎn)品,參加人可自主選擇。
謝治宇表示,就上述政策要求及其他國家的實踐來看,公募基金是其中一支重要力量,背后的原因在于養(yǎng)老金投資天然具備長期屬性,而公募基金則是普通投資者進行長期投資的最佳專業(yè)工具之一。
近日,證監(jiān)會等五部門印發(fā)《關于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》宣傳提綱稱,個人養(yǎng)老金實行市場化運行,確立個人養(yǎng)老金制度模式和制定《意見》過程中,充分尊重市場規(guī)則,在資金賬戶開立渠道、確定參與金融機構和金融產(chǎn)品、金融產(chǎn)品銷售渠道等方面,由金融監(jiān)管部門負責,不對金融市場產(chǎn)生不良影響。
對于個人養(yǎng)老金或可通過券商購買金融產(chǎn)品,南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝對記者表示,個人養(yǎng)老金可以投入四類不同風險的金融產(chǎn)品,能夠滿足不同投資者的不同投資偏好。對于個人投資者的資產(chǎn)配置,券商具有更為豐富的經(jīng)驗,與銀行、保險和公募基金存在著相對融合的業(yè)務關系。實際上,不少券商控股或持股公募基金。因此,通過券商代銷能夠推動個人養(yǎng)老金金融產(chǎn)品的發(fā)展。
“券商入局很有必要性。”川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂在接受記者采訪時表示,個人養(yǎng)老金的投資配置,也可以看作是財富管理業(yè)務的一個新增量,券商對開戶的個人投資者有著比較持續(xù)而且系統(tǒng)的服務覆蓋,在業(yè)務銜接上有一定優(yōu)勢。
“對于券商自身而言,代銷個人養(yǎng)老金金融產(chǎn)品是新業(yè)務的開拓,增加新的利潤來源渠道,F(xiàn)有客戶往往也有購買個人養(yǎng)老金金融產(chǎn)品的需要,可以增強客戶黏性,提升客戶忠誠度!碧锢x認為,具有盈利能力和穩(wěn)定客戶群是券商成長的基礎,而券商這一市場主體的健康成長是資本市場高質(zhì)量發(fā)展的基本要求和重要抓手。
在陳靂看來,實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值以及中長期投資是重要方向之一,尤其是個人養(yǎng)老金,更需要重視安全性,券商可以提供相應的專業(yè)投資研究顧問服務,這也是未來券商發(fā)力的重點方向。
基金產(chǎn)品設計需特色化
若未來券商代銷個人養(yǎng)老金金融產(chǎn)品,則將為公募基金行業(yè)乃至整個資本市場提供長期穩(wěn)定的資金流入。
謝治宇表示,對于個人養(yǎng)老金業(yè)務來說,基金經(jīng)理面臨三方面挑戰(zhàn):一是與成熟市場相比,A股機構占比相對較小,基金經(jīng)理存在爭取相對超額收益的空間。二是公募的投研能力要轉(zhuǎn)化為客戶的實際收益,在產(chǎn)品上要不斷銳意探索,引進和創(chuàng)新適合投資者的養(yǎng)老基金產(chǎn)品。三是從投研能力到產(chǎn)品再到客戶收益,“最后一公里”仍然在投資人那里。
就基金公司應如何設計相關產(chǎn)品,田利輝認為,鑒于個人養(yǎng)老金的性質(zhì),能夠成為基金相對穩(wěn)定的份額持有者,有利于基金的穩(wěn)健成長和跨周期發(fā)展。各基金公司應該積極開發(fā)適合個人養(yǎng)老金投資的具體基金產(chǎn)品,吸引個人養(yǎng)老金金融產(chǎn)品的融入,優(yōu)化基金持有者市場微觀結構。
陳靂表示,由于養(yǎng)老金非常重視保值增值,因此需要在產(chǎn)品設計上做出差異化特色化,如加大固收債券產(chǎn)品的配置比例、在權益產(chǎn)品上更重估值和盈利分析等。
興證全球基金FOF投資與金融工程部總監(jiān)林國懷建議,用FOF形式做好個人養(yǎng)老金服務,將更有利于發(fā)揮資產(chǎn)配置作用!癋OF能夠幫助投資人進行基金選擇,致力于在不降低預期收益率的前提下,控制整個組合的波動;有助于相對降低流動性風險和信用風險,可配置的資產(chǎn)類別較多,收益來源也更加多樣化。”
展望未來,中金公司研究部非銀行金融行業(yè)及金融科技行業(yè)首席分析師、執(zhí)行總經(jīng)理姚澤宇在接受記者采訪時表示,預計至2030年個人養(yǎng)老金或?qū)⒂瓉?萬億元至3萬億元增量資金。中性假設下市場空間2.3萬億元,約占2030年中國居民金融資產(chǎn)的0.4%。盡管從潛在收入貢獻來看,個人養(yǎng)老金對產(chǎn)業(yè)鏈機構的增量相對有限,但通過滿足客戶養(yǎng)老剛性需求,有助于金融機構財富管理客戶基礎的擴大、用戶黏性的增強以及品牌效應提升下帶來額外的資金及服務需求。(昌校宇 王寧)