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從“治亂”到“提質”,上市公司高質量發(fā)展新求索
來源:大眾報業(yè)·經濟導報   加入時間:2022-11-25 17:32:24  
  經濟導報記者 杜海
  11月22日,A股存量上市公司數量首次突破5000家。在市場喜迎這一里程碑式的事件時,上市公司數量增多,也引發(fā)了社會各界對于上市公司質量、監(jiān)管效率以及下一步舉措等多方面內容的思考。在當日舉辦的2022金融街論壇年會上,證監(jiān)會上市部主任李明表示,如果說過去兩年提高上市公司質量工作的主要特點是“治亂”,那么,面對新形勢新要求,新一輪方案的核心將是“提質”。
  23日,據媒體報道,證監(jiān)會已制定《推動提高上市公司質量三年行動方案(2022-2025)》(下稱《行動方案》)。新一輪《行動方案》提出,力爭到2025年,上市公司結構更加優(yōu)化,市場生態(tài)顯著改善,監(jiān)管體系成熟定型,上市公司整體質量邁上新臺階。那么,《行動方案》將給已上市公司及擬IPO公司帶來何種影響?
  提升發(fā)展的韌性和活力
  上述5000余家上市公司中,戰(zhàn)略性新興產業(yè)的上市公司超過2500家、占比超五成,這些公司中30%都是近兩年登陸資本市場,資本市場服務創(chuàng)新戰(zhàn)略不斷提質增速。此外,科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所上市公司家數合計超1800家,占全部上市公司的近四成,資本市場日益成為“硬科技”“三創(chuàng)四新”以及專精特新“小巨人”的聚集地。
  《行動方案》指出,要優(yōu)化上市公司整體結構,提升發(fā)展的韌性和活力。在入口端,持續(xù)落實優(yōu)化發(fā)行上市條件的要求,嚴把審核質量關,加大資本市場對優(yōu)質企業(yè)的扶持力度;在融資端,持續(xù)優(yōu)化資本市場融資制度,完善并購重組監(jiān)管機制,更好促進產業(yè)鏈供應鏈貫通融合。
  “我們是一家‘硬科技’企業(yè),監(jiān)管層此前也表示,將進一步完善制度機制安排,鼓勵和支持更多‘硬科技’企業(yè)上市!鄙綎|一家擬IPO公司的負責人告訴經濟導報記者,“此次《行動方案》表示,行業(yè)優(yōu)質企業(yè)將得到重點扶持,這給了我們很大信心。但具體將給我們的上市之旅帶來哪些影響,目前還不好說!
  事實上,上市公司是資本市場的基石,也是實體經濟的基本盤,提高上市公司質量,不僅是增強市場活力和韌性的必由之路,也必然成為助推經濟轉型的重要抓手。
  在武漢科技大學金融證券研究所所長董登新看來,A股公司數量突破5000家,高質量發(fā)展是關鍵。我國資本市場擴容潛力非常大,尤其在高質量服務實體經濟的能力方面有很大提升空間。全市場注冊制改革尚未實現,高科技企業(yè)上市的平臺才剛起步。北交所主要是扶持中小高科技企業(yè)上市,對標納斯達克市場的話,將來該市場上市公司的數量也可能達到數千家。
  此外,《行動方案》提到,鞏固深化常態(tài)化退市機制,堅決把“空殼僵尸”和“害群之馬”清出市場!笆袌霾荒鼙焕緮D占,只有加快新陳代謝,完善優(yōu)勝劣汰機制,市場才能更有活力。”董登新說,只有通過大浪淘沙,才能給投資者提供更多優(yōu)秀的標的。
  上市公司需“苦練內功”
  近兩年,上市公司數量持續(xù)增加、業(yè)態(tài)不斷創(chuàng)新,監(jiān)管效率和監(jiān)管質量的矛盾日益突出。面對新形勢,必須大力推進監(jiān)管轉型,通過轉機制、轉方式、補短板,全面提升上市公司監(jiān)管質效。上述《行動方案》指出,要完善全鏈條監(jiān)管機制,打造上市公司監(jiān)管“工具箱”,切實提升監(jiān)管系統性時效性,進一步提高“發(fā)現問題、處置風險”的能力。
  有受訪人士介紹,當前上市公司結構轉型、提質增效面臨“新挑戰(zhàn)”,比如,部分上市公司聚焦主業(yè)發(fā)展定力不足;國資國企長期投資、價值投資功能有待彰顯;中介機構功能作用未充分發(fā)揮等。因此,當前和今后一個時期,仍將是上市公司高質量發(fā)展的重要戰(zhàn)略機遇期。用制度的高質量、監(jiān)管的高質量、服務的高質量,推動上市公司發(fā)展的高質量,塑造共建、共治、共享的良性市場生態(tài)。
  “《行動方案》提到,將完善信息披露制度,提高上市公司的透明度。提升持續(xù)信息披露的有效性,從使用者的角度理順定期報告的邏輯架構,減少冗余信息,強化關鍵信息。加強首發(fā)與持續(xù)信息披露的銜接,強化信息披露的一致性監(jiān)管。對此,我們深有感觸,并已開始實踐!币患乙焉鲜恤斊蟮亩馗嬖V經濟導報記者,該公司在日常發(fā)布的再融資公告或定期財報中,著力強化關鍵信息,減少合規(guī)性信息和冗余信息,為此,公司虛心向資深財經記者或相關咨詢服務機構的資深從業(yè)者請教,或者請他們當“顧問”,幫助公司對相關公告進行修改、提煉與“潤色”。
  “從財經媒體的視角或機構視角進行修改后,公司的信息披露公告更簡明清晰了,同時突出與投資決策相關的信息,強化針對性,使普通投資者也愿意看、看得懂!痹撊耸空f。
  南方一家券商的基金經理嚴鵬對經濟導報記者表示,無論是提升上市公司治理水平還是深化增量存量改革,都應及時補齊制度缺項和規(guī)則漏洞,完善滯后于實踐的規(guī)則內容,才能逐步形成提高上市公司質量的強大合力。“《行動方案》還聚焦公司治理深層次問題,比如,引導各類主體有效參與公司治理,促進機構投資者積極參與上市公司重大事項決策;著力解決治理領域突出問題,督促解決一批長期未履行的承諾事項,減少控制權爭奪中的亂象;對占用上市公司資金、操縱違規(guī)對外提供擔保、指使公司造假的控股股東、實際控制人,強化行政、刑事、民事責任追究……這些表述,指向性強,具有很強的指導意義。”嚴鵬說。
  《行動方案》提出,要著重提升上市公司治理能力、競爭能力、創(chuàng)新能力、抗風險能力、回報能力等“五種能力”!按蛟旄哔|量上市公司,除了完善外部制度環(huán)境,更需要上市公司立足自身,苦練內功,培養(yǎng)提高質量的源動力!敝袊鲜泄緟f會會長宋志平認為。


編輯:史飛雪

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